本文經授權轉載自 虎嗅網
虎嗅注：這個又融資一億的上門美容項目同樣引起了虎嗅君的注意，就在昨天，虎嗅君帶著疑問當面和白鷺美的創始人胡加明進行了採訪。今天正在整理思緒準備動筆之時，看到了華僑躍夢天使基金合夥人、投資人宋歡平對白鷺美項目做了深度的調研和評價，感覺自己不用多費筆墨了。就在今早，胡加明也在白鷺美的公眾號裡發出了回應文章。本文主體為宋歡平的文章，由於全文較長，與白鷺美討論無關部分略有刪減。在文末我會附上胡加明文章中回應問題的內容，講情懷的部分太長，就不浪費大家時間了。最後虎嗅君會結合自己採訪、調查的資料做一些補充，盡量給大家呈現一個相對全面的信息供你判斷。但是，除了公開產品，融資信息、個人歷程都是創始人個人片面之詞，不可偏聽偏信。這個項目到底拿了多少錢？這個自稱“小初”的創始人胡加明到底靠不靠譜？白鷺美項目到底能不能走下去？虎嗅君很想做個判斷，但是現在的信息佔有還不足以下結論，如有高見，跪迎評論。下圖由海洛創意授權，未經允許，不得轉載。*文章為作者獨立觀點，不代表虎嗅網立場。
這樣的明星項目，在京東眾籌首頁掛了一個月才有33位投資人認投，一直沒有投滿，背後的原因到底是什麼？
創始人以新一代溫商創業榜樣的形象，活躍於各大比賽路演，被媒體和投資人追捧，說服了剛進入天使投資圈的老好人俞敏洪老師一次又一次投資。
昨天，“白鷺美”就公佈了總額“一億元”的不知道是誰投的戰略投資。作者作為有個小基金的創投新兵寫這個文章，真是精英創業者創造牛逼創業神話，屌絲投資人酸溜溜的寫作吃醋文章。
白鷺美這個項目是泡沫嗎：
今天一個朋友說要投資京東眾籌平台上的一個很性感的項目「白鷺美」。說做上門美容服務的，市場很大，團隊很不錯，還是俞敏洪老師領投；說以後上市可以估值十億美金。告訴我眾籌快要截至了，趕緊去打錢。
感謝朋友的提醒後，我就開始琢磨研究，產品試用，市場調研看看。一看，有點不開心，告訴朋友讓他別投，把看到的東西給他講以後，他說讓我寫下來。遂有此文。
看著牛逼的創業團隊，看著巨額的融資數字，我一向比較害怕的。看著人家動不動沒有流水，沒有業績，甚至沒有產品，就能有幾千萬甚至上億天使投資，總是讓我感覺自己很窮；看著人家動不動聊半小時就打錢，打個電話就打錢，我自己卻前後儘調半個月，研究業務研究同行研究業績才定價，總是覺得自己很膽小；看著人家虧損叫互聯網思維叫開放式平台戰略，自己卻死命算著要盈利，總是覺得自己落伍了。
京東股權眾籌上的白鷺美項目號稱就是典型的「牛逼團隊、增長迅猛、聊下就給錢、投資人追著跑的風口」白富美項目。
「明星團隊，老闆連續成功創業者，上一個公司賽富資本投資準備IPO了」
「俞敏洪天使投資，還在牛逼的京東眾籌平台上眾籌，俞敏洪繼續領投」
「上門美容服務O2O，日訂單破千，快速擴張，增長迅猛」
「幾個月時間好幾輪融資，先估值5千萬融資700萬，再估值1.5億融資1500萬，這次估值2億融資1500萬算是給便宜打折大甩賣了」
「京東眾籌還沒有結束，已經簽了1億人民幣的戰略投資」
是讓我感慨現在的創業發展速度太猛呢，還是感慨市場上的投資人錢太多呢？相信一切產品說話，一切運營應該數據說話的我趕緊下載這個估值2億的App 來玩玩。
一看Logo 我先是醉了。是要讓我們的美女美容後變成這樣嗎？河狸家是可愛的胖胖河狸形象，你這是大嘴唇大蝴蝶結的醜白鷺吧。
不管Logo，App 我下來一用，發現怎麼杭州只有三個美容師？不是說入駐杭州了嗎？我大杭州三個美容師夠安排嗎？三個肯定檔期滿，趕緊看看誰有空餘時間，平時工作忙，正好中秋給老婆下個美容訂單到家服務討好下，一看公開的檔期安排，這三個美容師在未來的一周只有一位有兩個小時被預約，別的時間全部空餘可以接受預約。
然後我就預訂了一個，十分鐘後電話過來，我聊了一下情況就都有了：「這位美容姑娘為全職。她從6月20日工作至今3個月，總共57單，其中8元和18元的推廣訂單40多個，還有10個100元左右的，總金額都不到一萬。上個月已經撤掉杭州公司，撤掉了之後訂單比較少。」這個數字我醉了，然後想想還是取消了訂單。
然後我開始研究項目數據了（此數據為截至9月27日晚20：00整，電話已經錄音，產品已經截圖。）
從App 上可以看到，白鷺美美容師已經入駐了4個城市：北京53人，上海9個人，杭州3個人，南京2個人。
【即使一個美容師也算入駐一個城市，你懂嗎！總共全國67個美容師估值2億，平均一個美容師估值298萬，按照一個美容師一年收入15萬計算，該美容師得連續工作20年來賺回她的估值】
未來一周被預約的訂單時間數：北京【53人，總不超過200小時）】，上海【9個人，約20小時】，杭州【3個人，共2小時】，南京【2個人，共4小時】【我高峰日均1000單可能是1000單特價8元的，只有一天也能算的啊！按照這個趨勢，未來一個月都不見得有1000單啊。這解放手藝人也是要簽合同發保底工資的，杭州一個城市三個月的訂單卻比不過街邊一個美容店一周的訂單，還是想想辦法先解救自己吧！】
我們來看看媒體曝光數據：
微博：搜索「白鷺美美容」，共有47條微博，且一半以上為融資相關的公關新聞稿；作為對比搜索「河狸家美甲」共有752條微博。
百度指數：「河狸家」1700，「白鷺美」未收錄，作為對比，「餓了麼」5萬，「美團」17萬。
百度搜索：「河狸家+美甲」188萬條，「白鷺美+美容」1.3萬條。
項目背景和分析：
今天上半年，特別多的送人上門搞美容，上門搞養生，甚至送健身教練上門服務的項目都融資了，我想這些用戶的家該有多大能容納這麼多人。這類項目在我看來，要想成功，真的很難。
這種項目，就是目前互聯網O2O 創業的典型代表。我要學習Uber 模式去中心化，我要做個大平台解放手藝人，我融資一輪又一輪，補貼市場虧損燒規模，最後我就能壟斷市場盈利。我能說這個邏輯背後是一批又一批風投進坑後找來一個又一個風投墊背嗎，現在有了眾籌平台倒好，基金領著大眾來接盤了。
我不懷疑，這類市場中會有做的好的。但有時候，真的時機和方法很重要。河狸家，我看能活著；空格，我看也死不了。能活著都不代表能活好，但白鷺美，算了吧，你相比前兩者有什麼呢？O2O 平台型項目九死一生。
白鷺美這種美容上門服務，服務本身足夠標準化，如果市場有需求，58上門、美團、河狸家這些現成的流量巨頭切入是很自然的事情，白鷺美作為單個細分服務獲取流量實在是太難了。你對按摩師評分真的有用嗎？你能通過足夠的訂單積累足夠多的信用積累嗎？“白鷺美”app上刷的評論能用心點嗎？一個手機號刷這麼多評論當用戶都不懂嗎？
這個簡直就是職業toVC 的盈利模式，我很懷疑在京東上領投和跟投的投資人到底有沒有做最基本的盡職調查。
這種把個人手藝人解放的思路做的O2O 項目，最近集中出現各種問題，昨天做老師和學生對接的教育O2O 項目「老師來了」宣布關閉，前幾天，「功夫熊」被爆出融資失敗要倒閉和按摩師各種鬧矛盾。難道美容細分領域的、又不是第一名又沒有互聯網團隊基因的「白鷺美」能走出來？
反正不是宣傳已經融資成功一億人民幣了麼，京東眾籌平台上投資人的錢應該還沒打，建議就停了不要打了，打了也是打水漂，還不帶聲響。以後人家再次創業的時候，成了簡歷上「曾經京東眾籌1500萬估值兩億被爆搶的輝煌戰績」。
PS：白鷺美的產品團隊還是不錯的。
這位創業者是2VC的創業者嗎：
根據創始人胡加明他在媒體上的宣傳，可以大致概括他的工作軌跡，我們可以看到進圈子、用好媒體是多麼重要：
他的描述：
07年：創業，成立闊地網絡專注於在線教育的深度研發，只研發沒有開拓市場；
08年：服裝產業破產；
09年：進北大光華讀書，09年9月，闊地網絡融資6600萬，13年將股份送給了團隊和投資人。
13年11月：聯合創辦靠譜鳥，專注於北大清華圈子的P2P借款平台。
13-14年：貝昂空氣淨化器聯合創始人，貝昂科技後得到賽富資本3500萬人民幣投資，佔股25.9%；
根據一些最簡單的調研，得到一些情況，我感覺在投資之前需要投資人弄明白的：
1、【風投進來後，我先撤了】「蘇州闊地網絡」現在更名「闊地教育科技」，大股東和法人代表是沈玉將，此人曾經為最早投資闊地網絡的投資機構“蘇州弘豐創投”的總經理，闊地教育目前還有徐小平等知名投資人入股，之間發生了什麼，外人不得而知。是否真的自己受傷把股份送給了投資人，我是持保留態度的。
2、【風投進來後，我不管呢】靠譜鳥他並沒有佔多少股份，其股份體現在一個有限合夥企業股東中。聯想聯合蘇州一個基金注資600萬左右，佔股20%。目前來看，在巨頭林立的網貸圈，靠譜鳥貌似發展並不是特別順利，年報顯示虧損百萬。可能和做事的人股份少動力不足有關。
3、【我自己拿錢投資，要賺的】貝昂是09年成立的公司，他於13年2月入股，后賽富入股後胡持股比例為5.9%左右。貝昂是一個年流水超6000萬的公司，根據賽富入股價格算，公司估值超過1.35億。胡持股估值接近800萬。
4、【搞個互聯網項目，風投來了還是失敗了】闊地網絡在我看來，是軟件業務，嚴格意義上並不能算互聯網公司，互聯網公司和軟件公司運營的區別很大。在他負責闊地網絡的時候，其實參與過互聯網項目的開發。開發過一個互聯網產品叫“人人圍”，請來了一堆明星幫助宣傳，曾經一度百度指數衝高到15000（作為對比，眾籌百度指數最高到10000）瞬間回落到幾乎沒有。號稱獲得江南春3000萬投資。這個網站反正現在已經停了，這個投資款怎麼結局，大家可以請教下江南春老師。從人人圍項目的實際運作上，可以看出他對互聯網項目的理解程度有限。
5、【搞個O2O項目，要有風投和眾籌，要有影響力】然後，就有了“白鷺美”這個互聯網O2O 項目，站在風口，發展迅猛，團隊擴建，訂單狂彪，融資排隊。
我只是想說，當下連續創業者很多，在這個資本氾濫，風投滿天飛的擋下，創業拿投資，花錢養團隊，路演做報導，也成了一個工作常態。只要你會講故事，你不需要有利潤甚至不需要有營收，花完一筆錢只要你把故事換個方向，還會有人給你下一筆錢。
而那些悶頭做事的企業家，他們的心思每天都在客戶身上，每天想著怎麼做出好的產品，提供好的服務，讓客戶買單，讓企業有利潤。資本家很多時候並不能找到他們。
如果你是企業家，你要主動走出來和資本交流，善於利用資本市場是今後年輕一代牛逼企業家的必備素質；如果你是投資人，看到那種每天在風口、媒體圍著跑的創業項目時，多個心眼。
市場不會撒謊！問題來了，你們是相信簡歷、相信俞敏洪老師領投，還是相信市場相信邏輯相信數據？
投資建議：
如果投資人還是感興趣，覺得創始人能夠扭轉乾坤成就一番事業，還想要跟著俞敏洪老師“風險”投資一把，那麼給你幾個建議：
1、要求項目方提供更為詳細的訂單詳情（成交價格、地區、服務類別），各地的美容師成本（底薪+提成），自己回家好好算算什麼時候賺回來；
2、要求項目方公佈前面融資的2200萬來源、資金使用情況、公司流水賬和未來盈利預期；
3、創始人持股的貝昂科技可能可以上市，股份具備流動性和一定的增值空間，如果創始人對“白鷺美”有信心，建議投資人要求以其在貝昂公司的股份作為投資擔保。
現在的股權眾籌平台上的項目，也是參差不齊，即使牛逼如京東眾籌（京東眾籌總體來說，質量算好的，算是良心眾籌平台），但他們終究只是平台，前後我也看到好幾個情懷項目從商業上講或多或少都有問題。股權投資好壞並不會馬上凸顯出來，所以投資人在投資的時候越發要謹慎細心。從來沒有天上掉餡餅快活，從來都是地上掉陷阱作死。
作者：宋歡平，華僑躍夢天使基金合夥人，浙大工科碩士畢業，個人微信號：SHPTALK；微信公眾號：HUANTALK。
白鷺美CEO胡加明回應
以下是今早白鷺美官方微信號發的CEO胡加明，自稱“小初”，針對以上文章做出的回應。
小初2015年9月29日凌晨2:00（ps：原文開頭像日記一樣自稱小初，為什麼要堅持用藝名啊？）
用最簡單的語言來回應下具體細節，以免給我的團隊和投資人帶來不必要的麻煩：
1.這次戰略投資是要開出線下10家白鷺美實體美容店，我們已經開始在北京選址，預計年前開出第一家店，請大家期待白鷺美實體店！宋老師不必質疑我們的本輪戰略投資。
2.關於宋老師在百度新聞和工商系統上“深挖”我的個人背景，也感謝宋老師沒有在搜索出的關鍵詞上展開太多聯想。我本人的經歷不管成功還是失敗，在媒體溝通，公司新員工培訓和一些交流會上早已毫無保留的分享過。例如我自述早年創立的服裝店在08年金融危機中險些倒閉，讓我經受了巨大的資金和精神壓力，但這也有幸讓我在創業的最初期明白了現金流的重要性和貪欲的可怕，我感激生活給我的磨難，但更感謝“險些”二字。我退出“闊地”是因為2013年在金融街和兩個持刀歹徒搏鬥受傷住院70余天後才退出，至今身上有3塊大傷疤和公安備案，如果宋老師連這個都質疑，那麼只能當面驗證了。而“闊地”的主營業是做在線教育的——闊地教育，至今也是，“人人圍”是當年闊地的一個實驗項目，宋老師不必拿這個子項目去否定闊地。至於靠譜鳥金融，我是孵化器階段的小投資人，沒有參與具體的經營，所以我不便去評價過多。
3.我們從6，7月份開始日訂單量就逼近千單，那時我們的美容師接近300人，公司從上到下堅決杜絕刷單行為，在那個培養早期用戶的時候整個o2o行業都是重補貼，在那時的競爭態勢下我們也是比較重補貼模式。所以單量越大虧損越嚴重！幾乎所有o2o創業者都希望像滴滴那樣在做商業模式之前先能得到足夠的資本注入，但是資本寒冬徹底擊垮了大家的這種發展模式。所以我們在近幾個月調整了戰略，從“衝體量”到“活的健康”，用戶補貼開始大幅下降，全職美容師數量開始減少，所以拿現在的美容師數量去分析過去的千單沒有意義。
虎嗅採訪的補充
事情到家都知道了，個人經歷簡歷這種事，都是自己說出來的，很難有判斷和結論虎嗅君就不摻和了。虎嗅君昨天正好採訪了小初，說一個有趣的細節。虎嗅君沒帶名片，小初仔細詢問了虎嗅君的名字、職位、電話等信息，還在小本本上記下來了，這樣的做法虎嗅君也是頭次見。聊的內容也不少，在此就白鷺美項目的幾個核心爭議點做補充：
1.公司成本和美容師團隊
還記得四月份虎嗅第一次接觸白鷺美時，採用的是全職員工的模式，公司向美容師強調：“美容師不用考慮是否有單，是不是賺得到錢，公司支付底薪，不用怕沒錢拿。”每人每月8千無責底薪，高於傳統美容院水平，平台大致有100名美容師，每月支出在80萬左右。此外，公司的線上團隊大約30、40人，人員支出粗略估算在每月120萬左右。
由於追隨滴滴快的快速燒市場的模式，早期平台補貼幅度較大，做過一段時間一元體驗，現在也有49元的體驗項目。小初介紹，3月到6月補貼期間，白鷺美高峰能做到1000單，低谷也在500、600單，平均日單量在800左右。而客單價分為名義值和實際指，名義上定價有100多，但每單補貼也有100多，實際訂單收入只在幾十塊，扣除人工和護膚品成本，即每筆訂單虧損幾十塊，由於幾個月間的補貼幅度不一，就按每單補貼50元粗略估算，每月需補貼開支120萬元左右。
除了 以上兩項開支，小初還強調早期進貨就花了500萬，虎嗅君對化妝品進貨成本不熟悉，不知道500萬的貨有多少，可以用多久。以上數據都由小初提供，然後結論是：“補貼很燒錢，天使700萬也就夠用3、4個月。”
解決方法有兩個：第一，融更多的錢；第二，減少團隊開支。小初主要向虎嗅君介紹7、8月團隊進行轉型，把美容師的全職底薪模式轉C2C模式。小初介紹轉型前，平台已經快400名美容師，轉型後現在100多人，60多人還是底薪制，另外40多人已經轉為C2C模式，與平台二八分成。簡化來算，前後都是100人的話，40人的轉型節省了每月32萬的開支，還有分成收入。而補貼用戶的折扣也控制在8折以內，小初說美容師的分成能夠抵消用戶的折扣。但是虎嗅君要強調的是，收支基本平衡的只是40名非勞動合同製的部分，6成美容師還是全職模式。
“為了活下去”是小初一直強調的，O2O從大熱到寒冬調整戰略無可厚非，從400人到100人點美容師團隊，公司和美容師發生了糾紛小初也承認。但是有一點質疑的是，據白鷺美9月前在職人員透露，美容師團隊頂峰人數不過200，400人團隊不知從何而來。而白鷺美前員工還向虎嗅提供了更詳細的數據，白鷺美歷史在冊美容師320多人，目前在職80多人。依照這種說法，算上人員流動，所以很難出現近400人的美容師團隊。
2.白鷺美透露的融資情況
公司14年12月9日正式成立，
14年12月24日拿天使輪融資，俞敏洪個人投資700萬人民幣。
15年3月底，pre-A1500萬，北大創投和山海樹基金。
15年8、9月，臨時性融資900萬，融資方有俞敏洪、高德地圖侯軍、京東宋宇海、北大創投楊岩，都是個人投資。
15年9月底，1億元融資，另開公司，單獨用戶線下美容店項目。
據小初說是在光華管理學院念EMBA期間結識當講師的俞敏洪。白鷺美當時在職的工作人員向虎嗅透露，在白鷺美3月參加天津衛視《藏龍臥虎》節目現場，節目方現場打電話給俞敏洪本人問及投資金額，俞敏洪並沒有正面回答，只說了：“你問小初吧。”（這段節目播出被剪掉了，細節由現場工作人員提供。）
至於這1億的最新融資，小初現在不願意透露融資方，但他跟虎嗅說已經全部到賬，會另開公司，單獨用於在4個城市開10家線下美容院，與線上業務無關，已經開始選址。
雖然小初表示這一億元與線上業務無關，也說了：“這筆錢到賬之後，公司就活得比較輕鬆了。”
3.幾個產品疑問：
第一個問題是是否刷單。白鷺美是否刷單，自己踢球自己吹哨，沒法評判。積累了大半年，平台上最多的美容師顯示有400多單。但每單下面的評論，一質量不高，而且同一賬號發多條評論的情況特別多。雖然小初不承認這是刷評論，解釋用戶的評價平台不做乾預。但是前技術總監 向虎嗅君表示，確實有操做過評論。而評論的大量重複和低下質量，讓虎嗅君對單量的真實性表示懷疑，雖然不能證明刷單，但是至少質量不高，可能以補貼活動單為主。
而白鷺美前員工告訴虎嗅，白鷺美的大至單量情況是：從1月21日App上線以來，總支付訂單3萬單出頭，然而這其中僅有1000多單是全額訂單。虎嗅未對這個數據進行核實，但是依據這個數據來說，白鷺美上線以來補貼催來的市場佔大多數，目前還很難看出能夠形成較好的現金流，或者保證成本。
第二個問題是美容師時間空白。而現在每個美容師一天能接2到3單，平台一天單量在300多，這比小初說的高峰時期一日千單有了很大的差距。虎嗅君用過上門產品的功夫熊、58到家等，週末經常有約不到人的情況，但是在查看白鷺美產品翻閱了30幾人未來一周時間，大多是都是全部空白，不到10人有兩三個時間段被預約出去。小初解釋，這是因為平台已派單為主，選美容師預約的比較少。但是這個解釋還是不夠讓人信服，上門美容不是出行打車，突發性需求應該遠遠少於能夠被提前安排的需求。而白鷺美前員工也表示，經常有許多全職美容師空閒在公司。所以虎嗅君認為，就是因為現在平台單量不多，同時對高峰一日千單表示疑問。
4.核心創始團隊
小初向虎嗅君強調白鷺美的核心創始團隊優秀且非常穩定，有出自京東、騰訊的選手，沒有一個人走，這也是投資人一直看好的原因。但據虎嗅君了解，早期團隊中負責人事的王富龍、出身京東的技術總監、市場總監都已經相繼離開白鷺美，並且技術總監在朋友圈裡對白鷺美的評價不太好。
創始人本身和創始團隊有些糾紛不快無可厚非，虎嗅君不便做出評價。小初告訴虎嗅君，團隊管理的思路是：“核心創始團隊都和我一樣開很低的工資，一個月省出幾十萬來給公司做補貼。”白鷺美的前員工還向虎嗅君表示，小初多次在公司內部提倡創業團隊應該多加班，早上9點不能遲到，晚上6點走太早，最好要幹到9、10點再離開。因為考勤和加班的問題，小初也和團隊某些成員發生過爭執。
最後，再說一點有趣的，胡加明，恐怕大家都忘了胡加明是誰，也就是CEO小初，在團隊內部一直堅持：胡加明這個名字不要再提，“小初”比較好記，也代表了他的初心。他給虎嗅君的名片上也是印的“小初”這個名字，至於胡加明，虎嗅君是查工商登記備案時才查到這個名字的。
