透過這次亞洲國際群眾募資年會的機會，有幸能夠親身與中國股權群眾集資領導品牌 – 「 籌道股權 」的 CEO 曹曉鋼先生針對群眾集資，尤其是股權方面的意見來交流，就來看看我們從他的想法裡挖出了哪些寶藏吧!
籌道股權 – 融入社交互動的線上股權集資平台
為了讓集資方與投資方之間的訊息可以更加透明，籌道股權將「 社交 」這個概念融入自身平台，從與投資人的一對一人工訪談，到獨立開發具有社交傳訊功能的 App 等，都努力的在促成更好的資金媒合與風險配置。目前平台成功融資額已超過 1.6 億人民幣（ 約新台幣 7.5 億元 ），並且擁有 4.5 萬的註冊投資人數。
圖: 籌道股權網站首頁（ 圖片來源 ）
不設限的泛股權模式 – 談籌道對股權的想像
談到平台對未來的展望，曹曉鋼提到首先當然是希望在規模上有較大的突破，但除了規模外，一方面還是在「 模式 」上的問題，他提到因為國際上關於股權籌資，不論是模式上、法規上、到大眾的看法，都還在劇烈變化的過程中，所以籌道也是在試驗不同的方向，例如說除了聚焦在「 股權 」以外，其實曹曉鋼更關注更廣泛的「 權益 」的部分，舉投資在拍攝電影上面來說，回收上相對快速，於是不見得需要為了一部電影去開設一間公司，可以純粹以投資的方式去參與拍攝，並且很可能在短短半年、一年間就有所獲得回報。
又譬如以演唱會為例，從規劃到完成通常是在半年之內，更不需要去設立一間公司，但也可以是一個投資並且獲得收益的過程。 這是曹曉鋼眼中「 泛股權 」的概念，除此之外，若提到的是「 版權 」，則又是不同於電影、演唱會來說，另一種形式的權益。 籌道的目標就是在未來能夠從這些不同方向的試驗中，去找到突破點，並且完成「 去中間化 」的目標。
資訊流通促成投資門檻下放的可能性
談到股權集資的核心意義時，曹曉鋼從傳統上的投資型態開始講起，所謂傳統模式是: 投資人將資金交由 VC 或其他中間人去管理，本身不參與投資決策，而是交由管理資金的人去全世界找標的，這過程是一種很老的商業模式，存在數百年以上。他認為這種模式很大的形成背景是由於過去資訊不發達，即使群眾作為個人有志想成為一個投資人，但個人不見得有時間與能力去接觸到這麼多的創業公司，並且對不同領域的相關知識有所涉獵。
「 但以現代來說資訊非常發達，甚至來到過載、資訊爆炸的程度。所以在現代，如果一個人在特定領域累積了足夠的能力，實際上就會有足夠的能力在相關領域判斷出值得投資的標的，所以在資訊發達的情況下，人們是可以做到直接投資的，有可能可以將中間的部分給去掉。但當然可能有產業別、以及特定情形的限制，不會是完全的取代。」 這是曹曉鋼對於資訊發達的現代，人人都可能成為具備專業知識的投資人的說明。
寧缺勿濫的初衷 – 籌道股權的核心價值
經過我們的了解，籌道股權作為一個集資的平台，採取的方式非常特別，有別於大多數平台希望盡可能的增加提案者以及出資群眾的人數，籌道反而設下種種限制，來提高加入的門檻，例如層層的考試制度等等，關於這方面曹曉鋼是這麼想的:
「我是希望可以篩選投資人的，因為在這背後，有著風險承受能力的問題，我想不論是政府或是像我們這樣的從業者，當然都很希望能夠讓有資金需求的公司，可以很快，很順利融到錢; 但另一方面呢，又不希望投資人盲目地進行投資，然後呢，可能蒙受巨大損失。」
所以籌道採取的是篩選投資人的專業能力這種做法，實際操作很簡單，透過「 考試 」。透過不同難度等級的考試，來確保投資者實際具備了基礎投資知識。即使是最簡單的 L1 等級，從後台數據也可以看到通過率僅 30% 多一點，所以即使網站說明上寫了再多，大部分瀏覽網頁的人不會認真的看完。
「 早期投資風險是非常大的，所以這是我們的判斷，必須用智慧的形式來篩選投資人。 目前我們除了考試，還會對投資人用人工方式逐一的訪談，去了解投資者的背景、專業能力，未來希望這件事情可以自動化，透過推出一系列的考試，例如通過了 IT 相關領域的考試，我們就可以了解到投資人具有 IT 專業能力，於是在有 IT 相關的項目出現時，就可以主動去對他進行推薦。 這是我們自己做『風險配置』的方式，不會隨意的…把也許農業相關的項目推薦給 IT 領域的投資人去投資。 像這樣的聚焦另外的用意在於，集中同一領域專長的人們，給他們平台可以一起去討論、腦力激盪，再各自去做出適合自己的判斷，所以我們的 Slogan 叫做『 共同思考，獨立投資 』」 這是曹曉鋼以及籌道所想要維繫的核心理念。
圖: 籌道股權網站上的籌資顧問考試頁面（圖片來源）
「 我們甚至自己公司的 App ( 拿出手機打開來秀 )，這跟其他任何公司的 App 都不一樣，我們自己做了社交系統，所以我們的 App是以社交系統為底來操作的，這樣的結果是不光是我們與投資人，包括項目方與投資人，讓各方從項目上線道獲得投資的過程中，都能夠有順暢的交流，我們做了大量的工作，就是為了讓各方有更多的交流，最終得到我們剛才提到過的核心目標『 共同思考，獨立投資 』。」
圖: 講到自己公司獨立開發的app，曹曉鋼興奮的拿出手機開始示範說明
產官交流，訂定遊戲規則 – 談政府的角色
對於創新商業模式的業者來說，尤其牽涉到金融、股權等問題時，常常可能會遇到政府監管、法令不合時宜的問題，這方面他又是怎麼看呢？
「 在大陸呢，各地這個機構是叫做『金融辦』、『證監局』、『證監會』等等，過去這段期間也一直在關注未來股權籌資可能的發展，其實監管部門也是在觀察，目前我們作為從業者，會特別小心不要去破壞各種監管措施，而是做一個體制內的創新，目前來看，政府單位對於平台的規範還算是比較寬鬆的，因為目前還沒有實際的監管方法，觀念還沒完全被釐清，所以我們期待政府單位能夠跟業者良好溝通交流，去訂定出具體明確的管理辦法。但目前這個市場規模還太小，尚未成氣侯，目前大力管制的時間可能還未到。」這是曹曉鋼的看法。
註：經過中國國務院同意，包含中國證券監督管理委員會在內的十五個政府相關部門在 10/14 聯合公佈了《 股權眾籌風險專項整治工作實施方案 》。
中國股權集資的大爆發是值得期待的
談到關於對世界幾個主要具有資本力量的市場的觀察，曹曉鋼很坦率的表示目前他個人對於各地區的觀察不多，而且即使同樣名為股權眾籌，但世界各地不同國家的實際做法都完全不同。
但對於中國股權集資的部分，他抱持審慎樂觀的態度: 「 因為中國的整體市場夠大，而且中國的房市已經衝得過高，遲早可能會觸底，而作為二級市場的股市如果都在一個比較低迷的狀態，類似一級市場的眾籌就會受到很不好的影響，但這情況隨時都可能變動的，而中國在金融資產的配置的需求是非常大的，所以我們會期待下一個大的，股權集資的時代的到來。 」
與創投相輔相成的互補力量
那當股權集資爆炸性成長來臨後，是否會對傳統 VC 市場產生大衝擊，甚至予以取代呢?
「 我認為兩者是互補的，因為股權集資距離可以競爭的數量級還太遠。未來開始成長後，可能在天使輪，或早期的 A 輪，可能眾籌有所優勢，但到了 B 輪、C 輪甚至公司上市前來說，眾籌的優勢就不大了，公司成立早期，只要群眾大家都貢獻小小的力量，就可能可以幫助公司發展起來，但到了快要上市的階段，需要的就是資本的力量，而不光是大家各自的判斷力了。」 而他認為群眾集資仰賴大家的判斷力，所以他認為眾籌該聚焦在幫助公司在早期能夠更方便、更容易地融到錢，並且透過群眾力量，獲得其他金錢以外的幫助，而不是去試圖與更大的資本瓜分市場。
「 而且股權集資產業在成長，資本也會成長，目前超過千億美元的大型基金也已經可以看的到了，去與他們競爭並不是我們本意，應該在自己的領域裡去幫忙這些新的公司成長。」關於眾籌與傳統資本未來的角色分配，曹曉鋼下了這樣的結語。
註：截至 2016/10/27 止，全球最大規模對沖基金為 AQR ( Applied Quantitative Research )的 1,724 億美金。
共同添柴，燒旺集資之火 – 談亞洲集資年會
曹曉鋼先生也表達了對台灣能夠舉辦亞洲群眾集資年會的想法：「 我在一開始沒有想到原來台灣在群眾集資的這一塊上面，整體數字已經發展到很大的程度了，之前我認為說全球的視野以內，大家還是關注美國及其他大國家，但這次認識到台灣部分其實發展很快，所以我很佩服不論是平台，還有貝殼放大這類公司的努力，大家應該是還在一個透過燒錢來往前衝的階段，我覺得說在這樣的情形下，還能夠辦出這樣一個活動，非常花錢的活動，是很不簡單的，所以我很期待透過大家這樣一起添柴的情況下，整個集資市場的火能夠燒得更旺些。 」
從專訪中感受的到曹曉鋼先生對於幫助新創事業集資、以及幫助有志參與投資的一般群眾培養專業投資能力的熱情，在股權集資模式還在快速演進變化的同時，也讓我們繼續觀察籌道股權以及整體市場未來的發展吧。
